Le cours du pétrole à 0 dollars

Décryptage de l'évolution du cours du brut

Avec la crise, le cours du pétrole est descendu à son plus bat niveau depuis 17 ans, en s'établissant à 25 US$ contre 150 US$ il y a encore quelques années. Quelques semaines après, le cours du pétrole américain tombe même à 0 US$ ! Pire, il est même passé en négatif à -37,60 US$ sur certains contrats ! Comment un prix peut-il être à zero voire même en négatif alors qu'à la pompe à essence, on ne note pas vraiment la différence, même en considérant les taxes sur le carburant.

Le premier point repose sur l'offre et la demande. Les producteurs n'arrivent pas à s'entendre suffisamment sur le prix de vente concerté ni sur la production et notamment la Russie et l'Arabie Saoudite alors que les Etats-Unis sont le premier producteur mondial. Et comme il y a peu de demande actuellement avec la majorité des transports suspendus et par contre une production toujours relativement importante, le prix descend naturellement.

Le second point repose sur les stocks. Pour profiter des prix bas, les Etats-Unis ont massivement stocké. Mais ils sont désormais au maximum des capacités de stockage. Donc, même à un prix bas, il n'est plus possible de le stocker et donc qu'en faire ? A tel point que certains étaient prêt à payer pour de plus les avoir.

En troisième point, la baisse des prix constatés ces dernières semaines et les inquiétudes des capacités de stockage ont fait peur au marché, qui a entraîné une baisse artificielle des prix.

En quatrième point, ce prix ne concerne pas tous les prix du baril de pétrole (celui de mer du Nord et autre tournant toujours autour de 20 US$) mais uniquement celui du New York West Texas Intermediate (WTI), qui est en fait un contrat qui arrivait à échéance.

Enfin, ce prix du baril de brut ne correspond pas à sa valeur réelle et devrait donc se réajuster à une valeur logique... qui devrait remonter logiquement au même niveau que celui du Brent.

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